近2年来，受A股宽幅震荡影响，市场避险情绪升高。与此同时，资管新规下传统理财收益率整体下移，投资者对风险收益水平略高于传统理财的产品存在广泛需求，凭借“攻守兼备”特点的混合型基金因而备受追捧。6月2日，西部利得固收投资总监，金牛奖、金基金奖得主严志勇携全新力作——西部利得聚优一年持有期混合（代码014593），有望成为投资者理财投资的进阶之选。
事实上，作为混合基金的代表品种之一，偏债混合型基金通过多类资产的组合配置，在较长的历史周期中表现抢眼。近10年来，偏债混合基金指数的年化收益为7.36%，跑赢中长期纯债型基金指数4.99%的同期表现。同时，与权益类资产相比，该指数的整体波动更为平滑，近10年最大回撤仅-8.17%，远低于同期上证指数最大回撤（-51.32%）①。（数据来源：Wind，统计区间2012年4月1日至2022年3月31日。）
据悉，作为一只偏债混合基金，西部利得聚优一年持有期混合将围绕“信用配置+利率债波段+可转债/股票增厚”的投资策略进行组合配置。具体而言，该基金将根据对宏观经济和利率走势前瞻性预判，以优质信用债配置为主，将控制信用风险放在首位，灵活调整债券久期配置，积极捕捉交易机遇。同时，该基金可用一定比例的仓位投资可转债、股票，稳健布局与动态调整相结合，力争增厚收益。
此外，该基金将采用一年持有期模式运作，一方面有助于投资者规避盲目频繁交易、追涨杀跌可能带来的投资损失；另一方面有助于缓解流动性冲击、保持基金规模相对稳定，使基金经理有更大的主动发挥空间，有更多机会追求收益。
值得一提的是，双金名将严志勇的实力护航亦是新产品的一大亮点。拥有11年证券从业经验，4.76年基金管理经验的严志勇②，在固收投资领域有较为深厚的经验。研究员出身的他，在行业研究、宏观利率、信用、转债研究上均有涉猎，信用风险甄别与优质债券挖掘经验丰富。投资上，严志勇偏好于从大类资产配置的角度出发，评估不同资产的性价比，注重组合的回撤控制，力求把握绝对收益，在管产品规模168.87亿元。（数据来源：严志勇在管基金2022年1季报，截至2022年3月31日）
信奉长期价值投资的严志勇坚信，风险控制是投资的首位工作，并贯彻于产品管理的始终。以其代表作西部利得汇享债券为例，该基金A类份额成立以来的净值增长率为36.06%（年化回报6.06%），同期最大回撤仅为-1.47%，低于同类基金-2.65%的回撤水平，并在19个完整季度中取得了18个季度正收益的表现③，摘得海通证券(600837,诊股)、银河证券三年期五星基金评级④，斩获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金（中证报2021/9/28评）、债券基金三年期金基金奖（上证报2021/7/13评）。
谈及后市发展，严志勇表示，债市方面预计将以震荡为主，趋势性压力或上行可能性较小。资金波动率下降，期限和信用利差的压缩可能会超过历史水平，交易机会来自宽货币与宽信用预期演绎。同时，随着疫情的逐步缓解及稳经济政策的出台，国内经济企稳回升概率较大，企业盈利由于有望触底回升。在基本面与政策端双驱动下，正股和转债市场都有望迎来反弹窗口，后续将重点关注稳增长相关行业，受益于疫情改善的行业以及前期调整较多的高景气度成长性行业。
注①：指数业绩及最大回撤数据来源：Wind，时间区间为2012/4/1-2022/3/31。年化回报=（（1+区间回报）^（365/区间天数）-1）*100%，年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现更不是基金业绩的保证。年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。偏债混合基金、中长期纯债型基金指数仅反应该类型基金整体情况，不预示文中提及基金的未来表现且该基金并非以跟踪该基金指数为目标，材料中展示该指数表现仅为方便投资者更直观理解该类型基金的收益、波动的整体表现。基金的具体投资范围、比例、策略等请详细阅读基金法律文件。
注②：基金经理严志勇自2017年5月加入西部利得，2017/8/9任基金经理。
注③：西部利得汇享债券A类自2017/3/10成立至2022/3/31以来，历经完整季度19个，其中有18个取得正收益，具体业绩表现详见基金定期报告。最大回撤数据来自Wind，统计区间2017/3/10 - 2022/3/31，最大回撤同类平均指Wind投资类型二级分类（中长期纯债型）。净值增长率数据来自基金定期报告，截至2022/3/31。年化回报=（（1+区间回报）^（365/区间天数）-1）*100%，计算区间为2017/3/10-2022/3/31，年化回报仅为区间历史业绩的一种表现形式，不预示未来业绩表现更不是基金业绩的保证，年化收益不代表投资者在任何时点均可获得该水平的收益。
注④：五星评级数据来源：银河证券2022/4/2发布，截至2022/4/1；海通证券2022/5/1发布，截至2022/4/29。
西部利得汇享债券（R2）成立于2017/3/10，历任基金经理：吴江，韩丽楠。现任基金经理严志勇任职日期2017/8/9，李安然任职日期2021/4/21。根据基金定期报告，截至2022/3/31，本基金A类2018、2019、2020、2021年度、成立以来回报（业绩比较基准）为8.39%（4.79%）、9.64%（1.31%）、4.65%（-0.06%）、6.84%（2.10%）、36.06%（6.06%）。业绩比较基准为“中债综合指数收益率。”
西部利得汇享债券基金经理严志勇在管同类产品（同类标准：银河证券基金评价三级分类【普通债券型基金（可投转债）】）相关数据如下：西部利得得尊债券（R2）成立于2017/3/1，历任基金经理：张维文、张翔，现任基金经理严志勇任职日期2018/11/19、李安然任职日期2021/4/21、易圣倩任职日期2022/1/26。根据基金定期报告，截至2022/3/31，本基金A类2018、2019、2020、2021年度、成立以来回报（业绩比较基准）为3.73%（4.74%）、7.14%（1.35%）、4.42%（-0.06%）、5.79%（2.10%）、26.58%（5.67%）；业绩比较基准为“中债综合全价指数收益率”。西部利得合享债券（R2）成立于2016/8/25，历任基金经理：韩丽楠，现任基金经理刘心峰任职日期2017/2/17、严志勇任职日期2018/4/16。根据基金定期报告，截至2022/3/31，本基金A类2017、2018、2019、2020、2021年度、成立以来回报（业绩比较基准）为3.11%（-3.39%）、6.98%（4.76%）、4.34%（1.33%）、3.35%（-0.06%）、4.41%（2.10%）、25.02%（2.34%），业绩比较基准为“中债综合指数收益率。”
风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。本基金属于R3-中风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3及以上的投资者，在代销机构认/申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由西部利得基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人在投资本基金前，请务必认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况、费率结构、各渠道收费标准及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本产品投资范围包括港股通，若投资港股通标的股票，还将承担汇率风险以及因投资环境、投资标的、市场制度、交易规则差异等带来的境外市场的风险，详见招募说明书等基金法律文件。本基金设置一年持有期，在持有期内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。 基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资须谨慎。
