日前，佳禾食品工业股份有限公司（以下简称：佳禾食品，605300.SH）发布公告披露，公司拟募资7.25亿，其中5.5亿拟投入咖啡扩产建设项目，咖啡赛道再加码。此前，2024年业绩预告显示，公司预计2024年全年利润同比下滑超五成，业绩承压之外，押注咖啡赛道是否将带来更多机遇？

    与此同时，佳禾食品于2022年发力C端以来，销售费用率持续走高，公司方面认为，目前C端还在起始阶段，在千万级营收规模，预计至少要到过亿级才能看到销售费用率的拐点。

    拟投入5.5亿用于扩建咖啡产能

    2月11日，佳禾食品发布公告披露，公司计划向不超过35名特定对象发行股票，募资总额不超过7.25亿。其中，5.5亿用于咖啡扩产建设项目，1.75亿用于补充流动资金。本项目拟建设咖啡生产基地，项目建成后将形成年产16000吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、10000吨RTD即饮咖啡和610吨冻干及混合风味咖啡的生产能力。该项目建设周期为24个月，项目实施主体为公司全资子公司玛克食品（苏州）有限公司。

    针对项目效益测算基本情况，佳禾食品指出，项目经营期内平均营业收入为11.19亿，平均毛利率为14.25%，平均净利润为7693.24万元，内部收益率为14.03%，投资回收期为7.60年。

    佳禾食品表示，本次发行能够完善公司咖啡基地产能布局，一方面能解决公司产能无法满足日益增长的下游客户需求的问题，有利于优化公司产品结构，增加高增长潜力及高附加值产品的产能布局，进一步扩大公司经营规模，提升公司盈利能力；另一方面能够通过新技术、新工艺的应用提高公司产线生产技术水平和智能化生产水平，增强生产效率及公司产品竞争力。

    粉末油脂业务难抑下滑态势

    2024年半年报披露，佳禾食品主要从事粉末油脂、咖啡、植物基及其他产品的研发、生产和销售业务。2024年前三季度，公司粉末油脂业务实现营收8.35亿，同比下滑42.17%。面对主营业务的下滑，投资者直言“三季度经营数据显示，前三季度粉末油脂收入下滑42%，请问贵司是否会发展其他业务？”

    佳禾食品表示，目前茶饮行业推陈出新的速度非常快，客户需要有不同品类的产品来满足菜单需求。粉末油脂具有高性价比的特点，公司也掌握了很多关键的技术，公司认为，未来粉末油脂的应用场景以及范围非常大。

    受累C端，预计2024年利润大幅下滑超五成

    2025年1月17日晚间，佳禾食品发布2024年业绩预告。根据预告，公司预计2024年归母净利润为8450万-1.195亿，同比下降53.64%到67.22%；预计扣非净利润为7000万-1.045亿，同比下降53.31%到68.73%。

    华鑫证券研报指出，2024年第四季度归母净利润预计为0.02-0.37亿元，同减96.44%-28.79%；扣非归母净利润预计为-0.03~0.32亿元，去年同期为0.46亿元。第四季度延续全年趋势，收入端受连锁客户及整体环境影响，成本端植脂末与咖啡成本同比提升，费用端持续加大费用投放以培育C端消费者，盈利能力下降。

    佳禾食品表示，2024年业绩同比下降的主要原因为，公司拓展C端销售渠道，导致营销费用较上年同期增长；受宏观市场环境影响营收较上年同期下降。华鑫证券认为，公司短期承压主要受下游连锁客户稳定性影响，同时C端产品推广力度较大致盈利能力下降。

    新浪财经