2024年年末，福建海创光电技术股份有限公司（以下简称，海创光电）更新招股书，继续推进其上市进程。公开信息显示，2023年5月，海创光电的沪市科创板IPO获受理，保荐机构为兴业证券。2023年12月，上交所发出了审核问询函，就公司客户、存货、应收账款、募投项目等共计20个方面的问题进行了关注，2024年6月29日公司进行了回复。

    2024年上半年业绩大幅下滑

    海创光电主要为激光雷达、光纤激光器、光通讯模块、医疗设备等生产商提供核心元器件和模组，并形成了激光雷达业务、工业激光业务、光通讯业务、生物医疗及其他业务四大业务板块，收入主要来源于上述业务的产品销售。天眼查显示，公司成立于2016年3月。

    公司激光雷达业务领域的产品主要包括激光雷达光源模组、激光雷达接收模组及激光雷达光学元器件，同时公司还根据客户的需要对外提供激光雷达技术服务。从2021年-2023年，激光雷达业务收入由4451.91万元提升至4.85亿元，占当期主营业务收入由11.95%提升至58.18%，该业务一跃成为海创光电期内最主要的收入来源。

    其次，工业激光业务收入由2021年的2.16亿元下滑至2023年的2.13亿元，占当期主营业务收入由57.9%下滑至25.54%。近年来海创光电的业务结构出现较大变动。

    得益于激光雷达业务进一步发展，2022年和2023年，海创光电的主营业务收入同比上年增加2.31亿元、2.3亿元。不过至2024年1-6月，受图达通、A公司导入其他供应商、产品迭代、下游光纤激光器市场需求疲软和行业竞争激烈等因素影响，海创光电的激光雷达业务收入和工业激光业务收入较上年同期出现下降，进而导致公司主营业务收入同比出现下滑。

    从2021年-2023年以及2024年1-6月（以下简称，报告期内），海创光电实现收入分别为3.73亿元、6.06亿元、8.33亿元和3.26亿元，净利润分别为4984.26万元、7362.53万元、1.22亿元和4127.79万元，扣非后归母净利润分别为4278.12万元、5600.75万元、1.14亿元和3836.77万元。

    2024年1-6月，海创光电的营业收入较上年同期减少21.94%，净利润较上年同期下滑22.48%，同时公司方面还预计2024年全年经营业绩会有较大幅度的下滑。

    核心业务大客户依赖明显

    前述曾提到，在激光雷达业务板块，海创光电的知名客户有图达通、Luminar、A公司、速腾聚创、禾赛科技、华测导航等。由于下游激光雷达和工业激光企业集中度较高，由此也导致期内海创光电的客户依赖度较高。报告期内，海创光电向前五大客户的销售金额分别为2.02亿元、3.86亿元、5.30亿元和1.8亿元，占营业收入的比重分别为54.26%、63.78%、63.62%、55.09%。

    上述期间内，海创光电的激光雷达业务来自图达通和Luminar的收入贡献比例合计分别为49.14%、85.78%、82.67%、79.95%，占比较高。

    海创光电表示，短期内，由于公司其他激光雷达客户的需求尚未放量或相关产品单位价值相对较小，公司激光雷达业务来自图达通和Luminar的收入占比较高，激光雷达业务对图达通和Luminar具有较大的依赖。

    产能利用率不饱和，5亿补流全砍

    此次IPO，海创光电计划募资7.6亿元，其中5.7亿元用于海创光电产业园项目（一期），1.9亿元用于总部及研发中心建设项目。

    针对募投项目，外界质疑海创光电募投项目能否消化。从产能利用的角度看，报告期各期末，海创光电主营业务的激光雷达光源模组的产能利用率分别为69.58%、86.75%、63.33%和63.67%，各期并未饱和。此外，海创光电还面临应收款及存货持续攀升而带来的流动性压力。