在南向资金持续流入、港股科技板块估值体系重构的背景下，果下科技股份有限公司(以下简称：果下科技)正以黑马之姿冲刺港交所。

作为中国储能行业领先的基于平台技术及人工智能驱动的可再生能源解决方案提供商，果下科技以“AI+储能”切入赛道，凭借Safe ESS与HANCHU iESS双平台实现“端-边-云”一体化架构，在2024年跻身全球第八大中国储能系统供应商，正逐步成为市场高度关注的差异化标的。

估值换挡：AI+储能迈入技术溢价时代全球储能市场正经历从“装机狂飙”到“技术溢价”的转折。

(数据来源：国家能源局、EESA)

来自国家能源局和EESA数据显示，2024年全球新型储能新增装机达177.8GWh，2027年将突破1TWh，三年复合增速约50%。储能系统均价跌幅从2023年的29%收窄至2024年的10%，行业告别“价格战”，进入“技术溢价”阶段。

中信证券认为，AI应用落地正在推动中国科技资产价值重估，具备AI算法、丰富数据资产及产业链协同能力的企业有望率先受益。

在这一趋势下，果下科技围绕 “AI + 储能”战略，精心构筑起全栈技术体系，在技术层面拥有着深厚的底蕴。旗下的 Safe ESS 与 HANCHU iESS 双平台，犹如两把利刃，分别针对大型储能、工商业以及家庭与分布式场景发力。借助先进的 AI 算法，平台能够对气象、电价、负荷等千余维数据进行实时采集与深度分析，进而实现数据的高效处理、设备状态的精准感知和智能运维。

业内人士指出，随着AI算法与储能场景深度融合，果下科技有望率先完成从“制造业定价”向“技术溢价”的估值切换，成为港股“AI储能”赛道的稀缺投资标的。

痛点破局：数据为刃，技术为盾

近年来，在“双碳”战略的覆盖下，数据显示，全球新型储能新增装机由2021 年的 10.3 GW 增至 2024 年的 74.1 GW，年均复合增速 93%；2024 年一年新增 90 GW，年末累计 180 GW，同比接近翻番。然而，装机数量快速上扬也暴露三大“后遗症”：电站分散带来运维复杂度攀升，电池衰减与热失控风险抬升安全门槛，原材料与电价双波动侵蚀利润。三者叠加，倒逼行业从“堆量”转向“提智”，为储能智能化打开新赛道。

在这一赛道中，凭借“AI+储能”创新模式，果下科技成为中国储能行业的重要企业。

果下科技自主研发的Safe ESS+HANCHU iESS双平台，采用“端-边-云”架构，可对储能系统进行远程实时监控和AI分析，已服务于国家电网、南方电网及新加坡吉宝等项目，这一技术不仅提升了储能系统的运行效率，更通过“软件定义硬件”的模式，将传统储能设备升级为可迭代、可升级的智能终端。

同时，在安全性上，果下科技的人工智能技术可持续监控电池热力学与电化学模型，预测电池老化趋势，并在故障发生前找出潜在风险。并且会主动调整充电时间、作业模式及风险降低策略，以确保产品的稳定性。

另外，果下科技采用轻资产、平台化的“AI+储能”模式，以智能调度算法替代简单硬件堆叠，使单套系统在削峰填谷、需量响应等多元场景下的年利用率显著提升，帮助客户以更低装机规模满足同等用电需求。

“盈利能力高增+份额领先” ?高成长确定性再升级

招股书披露，2022-2024 年果下科技收入分别为 1.42 亿元、3.14 亿元、10.26 亿元，三年复合增长率 168.9%；毛利由 0.36 亿元增至 1.55 亿元，复合增速 108.6%；净利润自 0.24 亿元提升至 0.49 亿元，盈利规模三年翻番，高增势头为后续扩张奠定稳健底座。

(数据来源：灼识咨询、公司公告)

值得一提的是，数据显示，2024年全球储能系统出货量排名中，果下科技位列第八，市场份额约5%。公司客户涵盖国家电网、南方电网、新加坡吉宝集团等，前五大客户收入占比从2022年的98.9%降至2024年的66.5%，集中度风险持续稀释。

供应链端，锁价协议通过股权+订单交叉绑定，将原材料波动风险转化为协同红利。未来，果下科技将锚定“能源重构+智能跃迁”战略方向，通过“技术+场景+服务”闭环推动产业链协同。董事长冯立正亦表示，公司将深化AI与储能融合，探索碳交易、需求响应等新商业模式，同时依托无锡研发中心与高校联合实验室，聚焦电池热管理、系统控制等关键技术，已获多项核心专利与软件著作权。果下科技IPO募资将用于提升研发能力、建设海外运营及服务网络，强化“生态整合+技术驱动”双引擎模式，持续赋能全球能源转型。

结语“双碳”与数字经济的交汇，让储能成为未来十年最具确定性的成长赛道；AI与数据资产加持，产业从规模竞争迈向质量竞争，万亿增量空间随之打开。站在这一拐点上，果下科技借“AI+储能”东风打造全栈技术能力，有望在市场利好环境中，持续展现出强劲的增长潜力。